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天天快看点丨美联储有望加息25个基点

来源：看懂经济 时间：2023-01-14 15:27:08

作者|戴险峰

海外宏观对冲基金经理、看懂APP专家 （TA已经入驻）

A.摘要


(资料图片仅供参考)

我这次的重点是最新经济数据，写得很短——我的上周讨论内容比较长而且比较难，这次可能会重温它的一些内容。

美联储应该会在2月1日加息25个基点。最新经济数据支持这一点。

劳动力市场仍然强劲，使得美联储需要继续加息。工资增长放缓，因此美联储有能力把加息节奏放缓一个档次。

劳动力市场强劲。不管是绝对值还是相对于预期，这些数字都很强劲。12月份非农就业人数增加了22.3万，高于预期的20万；失业率降至3.5%，低于预期的3.7%。这些都不是美联储希望看到的。

但美联储可能会乐于看到平均时薪数字。这个数字在12月份的环比涨幅降至0.3%，11月份的环比涨幅则从之前的0.6%下调至0.4%。这样，12月份的同比增幅就降至4.6%，低于预期的5%。

美联储一直担心可能发生的工资-价格螺旋上升。平均时薪增长的放缓让美联储有理由将加息幅度降至25个基点。

其他数据也支持加息25个基点。

12月份的服务业PMI下降了。这个下降本身并不令人惊讶——经济放缓迟早会延展到服务业。但它下降的速度让人惊讶。不过它目前49.6的水平，并不表明出现了严重收缩。这个数据只是不再强劲了。

仍然强劲的劳动力市场支持继续加息，但工资增长和服务业PMI的放缓给了美联储进一步放缓加息的理由。

重要的是，通货膨胀一直呈下降趋势。美联储也可能想看看2022年的这些加息的累积效应会在2023年产生什么效果。

这样综合来看，美联储有望在2月1日加息25个基点。

B.劳动力市场强劲，但工资增长放缓

2022年12月非农就业和失业数据表面就业市场依然强劲。

平均时薪的环比和同比增长已经放缓，并且低于预期。

C.服务业PMI大幅跌至50以下

服务业PMI的下降并不出人意料，而是其速度。制造业PMI也有所下降，但只是温和下降。

D.通货膨胀一直呈下降趋势

自2022年6月以来，整体通胀一直呈下降趋势。

E.市场对劳动力市场的数据表示欢迎

国债收益率下降了。

利率波动指数也下降了。股票市场上涨了。

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